《表2 外汇储备风险测度检验后指标》

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《中国外汇储备风险测度探究:基于SEM模型的视角》

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资料来源:根据国家统计局、中国人民银行等网站资料整理。

为了在参考指标中选择出外汇储备风险的先行指标和同步指标，本文采用格兰杰因果检验方法。检验之前，先查找出外汇储备的月度数据；在查找完毕后，利用格兰杰因果检验来筛选外汇储备风险指标，计算结果如表2所示，滞后期均设定为滞后二期。由表2可知，GDP、外币贷款、国际收支、货币供应量（M1）为外汇储备风险的先行指标；贸易收支状况、人民币基准利率、存款准备金率、货币流通量（M0）、不良贷款率、进口额为外汇储备风险的同行指标；人民币兑美元汇率、通货膨胀率、外商直接投资、美元基准利率为外汇储备风险的滞后指标。