《表3 煤炭行业3年期BBB序列信用利差横向发散度σ1和纵向波动率σ2 (单位:%)》

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《信用利差分化下的投资机会把握》

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（2） 作为典型周期性行业的煤炭行业受煤价波动影响。2015年是煤炭价格低点，2016年起触底回升，市场情绪也经历了较大的波动，由表3可见，2016年煤炭行业纵向波动性达到各年度的顶点，其间存在大量的择时机会；当然，个券差异也较大，择券机会同样存在。