《表2 2006-2016年8家样本中资银行Malmquist指数值》

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《海外并购对中资银行效率的影响研究》

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注:*表示当年发生海外并购。资料来源:作者利用Mydea1.0计算所得。

对于银行而言，其实际投入与实际产出之间的比值就是其全要素生产率，因此可以采用银行的实际投入与实际产出之间的比值的增长率来表示其Malmquist指数，据此测算出的样本期间内8家样本中资银行Malmquist指数值见表2。可以看出，8家样本中资银行全要素生产率在样本期间内始终处于较高水平。并购行为发生后，国有控股中资银行与非国有控股中资银行Malmquist值的变化情况并不一致。其中，国有控股中资银行的Malmquist值并购后普遍先降低再慢慢爬升，快的并购后第一年就出现回升，慢的并购后第四年才出现回升。从2010年起，国有控股银行Malmquist值普遍逐年下降；非国有控股银行中，民生银行和浦发银行的Malmquist值并购后出现下降，其它非国有控股中资银行的Malmquist值并购后普遍增加并逐渐趋于稳定。事实上，上述特征与前述利用超效率DEA模型测算银行效率的发现一致，即由于中资银行对被并购银行业务运作机制的熟悉、员工管理的理顺需要一定的时间，从而会导致中资银行的Malmquist值出现一定程度的小幅波动，但是整体而言海外并购会提升银行的Malmquist值。相比于国有控股银行，非国有控股银行Malmquist值波动幅度较大。造成这种现象的原因在于非国有控股银行相比于国有银行会由于资金和人才的限制，使其银行效率变化的波动幅度和持续时间要略大于、长于国有银行。