《表1 发债主体主要财务指标的主因子分解》

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《财务信息预警境外债券违约风险》

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注:（1）由于不同指标的衡量标准不同，本文在进行因子分析之前首先将逆向指标LEV采用取倒数的方法转化为正向指标；（2）采用标准化方法将指标转化为无量纲化的标准化数据。

Beaver（1966）、Olson（1980）等证明了财务信息在预测企业债务违约中的作用。债券违约现象作为财务风险发展到一定程度的表现，具有过程性，而财务风险作为一种现象，具有一定的发展规律，所以这种现象又具有可预测性。因此利用财务信息预测债务违约的作用，找出预测财务风险的关键因素，从而建立量化模型得出企业债券违约的概率值应当是可行的，且对有针对性提出跨境资金流动风险防控措施具有理论和实践意义。