《表2 动态面板估计结果》

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《人口年龄结构对城镇居民储蓄率影响的实证研究——基于31个省市面板数据》

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注:表格括号中报告的是z统计量，***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著。

系统GMM估计中，Sargan检验的p值为0.9979，这表明新增工具变量是有效的，相较于差分GMM，更有效地对方程进行了回归。在自相关检验中，p值表明扰动项的一阶差分只存在一阶序列相关性，而不存在二阶序列相关性，因此可以判定误差项无序列相关性。模型整体显著性的Wald检验p值表明模型整体非常显著。然而，结果并未达到预期设想，只有个别变量勉强满足显著性要求。根据初次回归的结果，剔除了一些不显著的变量，使用同样的方法进行了第二次回归，然而结果显示只有被解释变量的滞后呈现出显著结果，其他变量均不显著。从回归结果来看，模型难以符合理论预期与现实经验，需要进行进一步修正，如表2所示。