《表3 2 0 1 8 年1～6月四川省城投债发行情况》

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《监管趋严背景下地方政府融资平台债务现状、评判及对策探析》

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数据来源:Wind。

可以预见，在未来较长一段时间内，宏观经济政策方面结构性去杠杆、规范地方政府举债行为、金融强监管趋势不会改变。目前各地未出现地方政府融资平台债务违约事件，但部分地区出现潜在偿债压力。未来融资难度不会实质性改善，随着存量债务陆续到期，地方政府融资平台债务仍值得关注。关于地方融资平台过度负债可能带来的影响，以往研究比较多，主要包括可能带来财政和金融风险。余子良（2013）指出地方政府融资平台投融资更多是短期行为，加上土地财政不可持续，造成长期财政平衡压力，一旦出现违约甚至会给地方政府带来声誉风险。刘红忠、许友传（2017）假定以土地市场遭受重大不利冲击，导致融资平台违约倾向上升，银行为弥补融资平台违约对其资本的侵蚀，需要对其资产组合和风险结构进行调整，进而约束信贷供给，并影响宏观经济。