《表2 陕西黑猫和中国神华资产负债率 (%)》

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《供给侧结构性改革背景下陕西煤炭产业转型升级研究》

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在2002-2012年煤炭产业高速发展期，企业扩大规模，容易造成企业资源浪费，特别是将流动资金用于长期投资项目，造成营运资金短缺，资金紧张问题更加突出，甚至出现营运资金周转不畅、影响企业正常运转等现象，而在煤炭企业利润下滑后，此问题得到进一步加剧。据统计，2011-2014年，煤炭产业资产负债率与利润增长率之间的差距扩大了86.5%。如表2所示，以煤炭上市公司陕西黑猫和中国神华为例，陕西黑猫的资产负债率平均在55%以上，而中国神华的资产负债率却基本位于35%以下，资产负债率过高也表明陕西煤炭企业运营主要依赖于负债而非企业自有资金。