《表1 指标选取及赋值情况》

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《基于稳健极端值模型构建小微企业信用风险衡量体系》

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借鉴周茜和谢雪梅[40]的研究，选取如下11个与企业自身相关的变量，由于本文分析所依托的背景是经济“新常态”，而且根据前文的分析可知，“新常态”的特点主要表现为经济增速下降以及结构调整，因此本文还将引入所有企业面临的两个共同变量作为控制变量，即以人均GDP增长率和第三产业增加值与第二产业增加值的比例作为衡量“新常态”的特征变量，并借鉴欧阳志刚和薛龙[41]的研究，将2010年作为“新常态”的时间分割点，并以此来揭示“新常态”下小微企业信用风险所发生的变化。同时根据Altman和Sabato[34]的研究，在对中小企业进行信用风险分析时，先将变量进行对数化处理，然后进一步采取Logit模型进行实证分析。而且在本文的分析中，由于总资产的数值较大，极易出现异方差性，因此本文对总资产进行对数化处理，从而降低变量所存在的异方差及其对实证结果所产生的不利影响。依据研究目标，本文所选指标具体如表1所示。