《表1 各细分行业的产出效应》
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《货币政策传导机制中的行业非对称性研究——基于上市公司财务数据》
由以上分析可得出结论,对货币政策冲击反应较大的往往是一些周期性的行业,如煤炭和通用设备制造等,这两个行业均为重资产行业,生产经营过程中都需要较大资本投入。家具业的发展状况与房地产行业息息相关,而作为顺周期的地产业是政府调控的目标,故家具制造业对货币政策的冲击较为敏感。相反,医药制造业、纺织服装对政策冲击反应最小,分别为0.08和0.236,这两个行业具有较强的抗周期性,其行业发展与经济周期的相关性较弱。电力、热力行业的影响低于预期,主要是因为其通常是政府垄断部门,业务具有一定的非盈利性质,一定程度上受到政府的财政支持,所以其对于货币政策的冲击也不大。
图表编号 | XD0023089800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.01.15 |
作者 | 毛玲玲 |
绘制单位 | 上海财经大学马克思主义学院 |
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