《表1 浙江民营企业不同期限、不同信用等级的债券发行金额分布情况(单位:亿元)》

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《浙江民营企业债券融资困境分析——基于国有企业与民营企业发债的比较视角》


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注:不含可转债,可转债目前替代了定增成为民企在资本市场中融资的重要工具。

统计Wind金融资讯公司2010—2019年债券发行数据可以发现,现存民营企业债券存续期限普遍较短。从全市场数据来看,浙江的民营企业债券期限绝大部分在5年以下,其中3年到5年集中度最高,占比达到51.77%;3年以下债券占比也高达近40%,见表1。而5年以上的民营债券大部分是在2011年到2013年发行的长期限债券,并且数量屈指可数,发债主体仅12家,基本都属于浙江的知名民营企业,包括富通集团有限公司、浙江吉利控股集团有限公司、正泰集团股份有限公司、浙江龙盛集团股份有限公司、横店集团控股有限公司、华东医药股份有限公司、浙江远洲控股有限公司、腾达建设集团股份有限公司等,基本都是企业资产规模超过百亿的超大型民营企业[3]。