《表3 DID模型中参数含义》

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《注册制对IPO抑价的影响研究——基于DID模型的分析》

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具体的一般模型参数如表3所示，其中，Di为是否是实验组的虚拟变量（若个体是实验组样本，即政策的实施会对其产生影响，则Di=1；若个体是控制组样本，则Di=0)；Ti为DID自然实验中的时间虚拟变量（如果数据为注册制试点执行之后，即t=2，则Tt=1；如果数据时间在注册制实施之前，t=1，则t=0)；Di·Tt为两个虚拟变量交乘项即双重差分项，若I∈实验组，且t=1，则Di·Tt=1，否则。分组虚拟变量Di描述的是实验组和对照组本身的差异（即使不进行实验，样本之间也存在的固有差异），时间虚拟变量是实验前后本身的差异（即使没有实验的情况下，这种时间趋势也存在），而真正度量实验组的处理效应的是交乘项Di·Tt，Di·Tt的系数估计值就是双重差分的估计量（DID），即实验组的平均变化与对照组的平均变化之差。由表3可以看到，式中α0为控制组，α0+α1表示实验组，α2表示对照组前后的差异，α2+α3表示实验组前后的差异，γ则表示总差异。