《表2 筹资方案分析表：高新技术企业所得税税务筹划研究——以TX公司为例》

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《高新技术企业所得税税务筹划研究——以TX公司为例》

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从以上三个不同筹资方式的方案可以看出，由于负债比率的上升，这个项目缴纳的税费从108万元降到21.6万元，形成这个现象的原因是负债成本的提高使得所得税税费的下降。对比方案一和方案二，我们可以看到方案二的税前、税后权益资本收益率都比方案一高，充分体现了负债筹资的作用。从方案三和方案二来看，虽方案三比方案二的负债比率高，但是权益资本收益率却比方案二低，由此可见利息抵税并不是负债比率越高越好，当负债成本高于抵税的收益时，负债越高企业的收益反而越低。因此企业在筹资前先对各个筹资方案进行测算，根据测算结果选择最优的筹资方案，为企业的蓬勃发展垫下坚实的财务基础。