《表5 总体样本的描述性统计》

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《高管权力、内部控制与股价崩盘风险研究》

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表5列示了本文主要变量的描述性统计结果，显示衡量股价崩盘风险的两个指标，即NCSKEW的均值和标准差分别为-0.343和1.016，DUVOL的均值和标准差分别为-0.311和0.796。这说明NCSKEW和DUVOL这两个指标在样本数据中存在较大差异。高管权力的均值是0.402，中位数是0.43，其他各变量的分布均在合理范围内。内部控制指数均值和中位数分别为0.657和0.682，数值相近，但是该指数最大和最小值相差甚远，表明我国上市公司内部控制信息质量存在较大差异，水平参差不齐。公司产权性质（SOE）均值为0.522，标准差为0.500，说明样本中国有上市公司与非国有上市公司的数量接近。总资产收益率（ROA）的最小值为-1.495，最大值为0.590，两者差异较大，说明我国上市公司收益水平存在差异。公司规模（SIZE）的标准差为1.314，最大值为28.509，最小值为16.520，这些数值反映出样本公司的规模有着明显差异。资产负债率（LEV）等其他变量的描述性统计结果与已有文献基本相同。