《表3-2贸易体量对利润总额的逐步门限回归结果II》

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《中国制造业上市公司的贸易盈利机制:净值推进还是体量牵引》

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价值链背景下，贸易对企业而言已不再是单纯商品交换的“外在流转”环节，更承担着强化关联的生产性意义。在价值链低端环节，贸易主要表现商品交换性质，对企业生产行为关联的强化作用并不明显，反而在本就微薄的附加值获取条件下为贸易行为消耗了大量人力物力，扩大企业进出口总额不仅不会促进利润增长且适得其反；越过价值链门限后，贸易作为关联生产环节的生产性特征得以凸显，进出口总额的增长也表现对企业利润显著的正向影响。目前，中国还有相当比例的上市公司位于价值链门限之下，提高企业的价值链定位，是进一步挖掘和发挥贸易对企业盈利促进作用的先决条件，也是进一步提高生产力、优化贸易效益的关键。