《表1 单位根检验结果Tab.1 Unit root test result》

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《基于VAR模型的货币政策有效性研究》

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注:（1）D为时间序列的一阶差分形式；（2）检验形式（C、T、L）中的C表示ADF检验时有常数项，T表示含有时间趋势项（T为0时，表示不含有时间趋势项），L表示滞后阶数，选取规则遵循模型中随机误差项不存在序列相关关系；（3）*、**、***分别代表时间序列在10%、5%、1%的显著水平

在对VAR模型进行估计之前，必须对时间序列的平稳性进行检验，以防止缪误回归的发生.常见的方法有Dickey-Fuller检验（DF检验）、扩展的Dickey-Fuller检验（ADF检验）和Phillips-Perron检验（PP检验）.DF检验适用于一阶自回归且无时间趋势的时间序列检验，ADF检验适用于高阶回归时间序列的检验，PP检验则是在检验模型中不引入滞后项.本研究采用ADF检验方法对各时间序列变量的平稳性特征进行检验，并对非平稳序列进行修正，使一阶差分后的非平稳序列成为平稳序列，检验结果如表1.