《表2(22)式中基本参数设置》
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《异质性预期、投资者行为差异与房价变动——基于房地产行为金融学视角》
图3还进一步表明,(Xt≥0,Yt<0)无论是变为(Xt<0,Yt<0),还是变为(Xt≥0,Yt≥0),Yt+1都会有所增大。这是因为,当曲面位于(Xt<0,Yt<0)时,由于房价低于基准房价,基本面型投资者具有较强的“拉回”房价的意愿,因此房价下跌速度减缓;而当曲面位于(Xt≥0,Yt≥0)时,由于房价上涨引起的趋势型投资者“追涨”意愿强烈,因此也会减缓房价的下跌速度。最终曲面在(Xt<0,Yt≥0)时,房价增速实现了极大值,这是因为,此时房价处于价格回升期,基本面型投资者“拉回”房价的意愿和趋势型投资者“追涨”的意愿共同促使房价增速不断变大(下跌速度不断减缓)。
图表编号 | XD00181434100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.05.31 |
作者 | 张浩、李仲飞、黄宇元 |
绘制单位 | 广东外语外贸大学金融学院、广州华南财富管理中心研究基地、中山大学管理学院、广州农村商业银行 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |