《表6 全国百强上市公司与“颗粒省”主导企业对全国经济的影响》

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《地方主导企业特质冲击的颗粒经济效应与区域经济影响》

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本文探究“颗粒省”主导企业对全国宏观经济波动的总体影响，并与全国前100大上市公司进行对比。计算全国前100大上市公司和所有“颗粒省”主导企业的特质冲击，分别对全国实际人均GDP增长率进行回归，观察调整后的R2，最终的结果如表6所示。表6中，Γc，t表示的是全国前100大上市公司的特质冲击，Γs，t表示的是“颗粒省”主导企业的特质冲击。根据表中调整后的R2可以看到，全国前100大上市公司对我国宏观经济波动的影响比较小，R2仅为4.39%，而“颗粒省”主导企业虽然规模相较全国前100大上市公司要小得多，但是其对全国经济波动的解释力量却很大，调整后的R2可以达到20.68%。此外，表中还展示了Γc，t和Γs，t标准化的回归系数以及相应的t值，从标准化的回归系数可以看出，“颗粒省”主导企业特质冲击平均变动一个标准差会引起全国实际人均GDP增长率48%的变动，而全国前100大上市公司则会引起31%的变动。表6中的第三列，将全国前100大上市公司和“颗粒省”主导企业的特质冲击同时对全国实际人均GDP的增长率进行回归。结果发现，调整后的R2达到43.33%，证明这两种特质冲击的总体力量几乎可以解释一半的全国宏观经济波动，并且Γc，t和Γj，t的t值都有所上升，在统计上更加显著。