《表5 应收账款周转天数：透过现金流分析企业盈利质量——基于上市公司面板数据》

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《透过现金流分析企业盈利质量——基于上市公司面板数据》

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收入确认先于资金回流则形成应收款项。如果应收款项增幅大于营收增幅或者长期维持高水平，说明销售回款差，流动资金需求增加，坏账风险增加，盈利质量不高。由表5可以看出前述高盈利质量企业的应收账款周转天数都比较低。贵州茅台周转天数极低，且其应收款项基本为应收票据，应收账款几乎可以忽略不计，回款安全度极高。宁德时代周转天数仍然很高，资金占用时间长，仍为其财务状况的一个短板。东方园林应收款项基本为应收账款，应收票据几乎可以忽略不计，回款时间在8个月以上，这正是其经营现金流告急的原因所在。详见表5。