《表2 三鑫医疗与医疗耗材行业偿债能力指标对比》

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《医用耗材制造企业并购动因及绩效分析——以三鑫医疗并购威力生为例》

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由表2可知，三鑫医疗短期偿债能力的三项指标都呈下降趋势。三鑫医疗2018年间存在多次收购行为，多次收购导致规模扩大，生产车间数量增加，人员工资、厂房建设、原材料消耗、折旧摊销等成本项目也大幅度增加，进而对三鑫医疗的短期偿债能力产生影响。此外，三鑫医疗的资产负债率和产权比率表现出了上升的趋势，表明三鑫医疗的长期偿债能力不断下降，财务风险相应也在加大；股东权益比率呈下降趋势，也同样反映出了三鑫医疗资产总额中由所有者投入的部分所占比重在缩小，表明三鑫医疗的长期偿债能力在下降。相比于医疗耗材行业，三鑫医疗的短期偿债能力下降速度高于医疗耗材行业整体。从资产负债率看，三鑫医疗的增上趋势小于医疗耗材行业整体水平，虽然三鑫医疗长期偿债能力有所下降，但是好于行业整体情况。总体而言，并购对于三鑫医疗的长、短期偿债能力还是产生了一定的负面影响。