《表7 格兰杰因果检验结果》

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《基于VAR-TARCH模型的铁矿石期货价格发现功能实证研究》

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确定滞后阶数后对变量进行格兰杰因果检验，结果如表7所示。在检验期货价格一阶差分是否是现货价格一阶差分的Granger原因时，F值为73.0506，P值为2.00E-55；而当反向验证时，F值为1.80064，P值为0.1263。这表明期货价格变化可以解释现货价格的变化。类似地，由收益率模型的Granger检验可知，现货收益率对期货无解释力度，期货收益率却可以解释现货收益率。综上，期货市场对现货市场具有单向引导作用。