《表2 2003—2018年厦门市房地产泡沫指数》

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《基于因子分析法的厦门房地产泡沫测度》

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根据方程式（1），（2），（3）计算厦门市房地产泡沫指数（表2）。研究得出2003-2018年厦门房地产泡沫指数最高为1.304，最低为-0.662，因此标准差（σ）等于0.608。我们选取1倍σ即[-0.608，0.608]作为房地产泡沫水平的正常范围。房地产泡沫泡沫指数在[-0.662，0.608]之内，我们认为房地产市场出现异常，出现负泡沫，即房地产的实际售卖价格低于房地产真实价格，房地产市场低迷；房地产泡沫指数值在[0.608，1.304]之间，代表厦门市房地产市场出现正泡沫，房地产实际售卖价格高于房地产真实价值，房地产市场活跃。总体分析厦门房地产泡沫指数值来说，厦门市房地产泡沫指数值一直处于上升中，但房地产前期基本处于正常区间内，2005-2008年房地产泡沫指数也只是略低于正常区间。房地产实际价格高于理论价值是在2016年开始的，房地产泡沫指数大幅上升，远高于正常区间。