《表4 商业模式评价指标体系》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《商业模式评价指标体系及指数构建——基于财务管理视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

从表3中旋转后的因子载荷值不难看出每个因子只有少数几个指标的因子载荷比较大，因此，可以依据表3中的因子载荷值对指标加以分类:第一个因子与净资产收益率、资产报酬率、总资产净利润率、流动资产净利润率和净利润现金净含量5个指标最为相关，因为资产报酬率与总资产净利润率的相关系数为0.976，而且资产报酬率与净资产收益率相关系数也高达0.811，存在信息重叠（限于篇幅，相关系数矩阵未列出），因此，删除资产报酬率，保留净资产收益率与流动资产净利润率、净利润现金净含量、总资产净利润率4个盈利能力指标，称为“盈利因子”；第二个因子与流动比率、速动比率、经营活动产生的现金流量净额/流动负债、经营活动产生的现金流量净额/负债合计和资产负债率相关性最强，但因为流动比率和速动比率相关系数高达0.980，且速动比率与资产负债率相关系数为0.709，在此删除速动比率指标，保留流动比率、经营活动产生的现金流量净额/流动负债、经营活动产生的现金流量净额/负债合计和资产负债率4个偿债能力指标，因此，称为“偿债因子”；同理，第三个因子与营业总成本增长率、营业收入增长率、管理费用增长率和经营活动产生的净流量增长率4个发展能力指标相关性最强，但是营业总成本增长率与管理费用增长率相关系数为0.802，且营业总成本增长率与营业收入增长率相关系数也达到0.674，所以删除营业总成本增长率指标，保留营业收入增长率、管理费用增长率和经营活动产生的现金净流量增长率3个发展能力指标，称为“发展因子”；第四个因子与应收账款周转率和存货周转率关系最为密切，称为“营运因子”。最后，按照盈利因子、偿债因子、发展因子和营运因子四者的方差贡献率及最底层各个指标与相应因子间的相关性大小排序，最终构建制造业上市公司商业模式评价指标体系，如表4所示。