《表1 2014-2018年A公司资产负债率分析表》

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《我国上市公司资本结构问题探讨——以A公司为例》

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现代企业负债经营的基本原理说明，在保障企业财务健康稳定的情况下，企业管理者应该充分发挥财务杠杆的效用，为股东谋求最大化的收益。即使在国际上有许多大型的汽车制造公司的资产负债率居高不下，但是并不能说明保持较高的资产负债率是那些国际化大公司的生存之道，很可能是因为在初始发展时不注重资产结构的优化而迫于无奈选择的结果。有研究表明，在汽车行业这样的周期性行业里，50%-60%之间的资产负债率是企业净资产收益率较高的资产负债率，所以说A公司应该保持更低的负债率才是最优的选择，只有这样才能在竞争激烈的国际市场中立于不败之地，从容应对各种挑战。同时财务管理学者指出：负债是财务风险的来源之一，一个企业如果拥有高于50%的资产负债率，就说明这个企业的负债成为企业资产的主要来源，这样的资本结构往往面临着较大的财务压力与财务风险。由表1可见，A公司的资产负债率偏高，企业资产对负债的保障能力较差。A公司由于缺乏科学的财务管理机制和合理的债务结构导致资本过剩，这种情况难以支持公司健康发展。