《表3:不同要素密集度回归结果》

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《区域贸易政策不确定性与出口企业对外直接投资的行为选择——以中国-东盟自由贸易区为例》

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说明:（1）括号中的数字为标准误；（2）*、**、***分别表示在10%、5%以及1%的水平上显著；（3）所有回归均聚类到企业、年份层面；（4）因变量均为ofdi2。

已有对外直接投资理论及实证文献已证实企业对对外直接投资的行为选择具有显著的行业异质性（Buckley.et al.，2007；Lyles，2015），而区域贸易政策不确定性对中国出口东盟的企业对该区直接投资的行为选择是否会因不同行业要素密集度而存在显著的异质性呢?为验证这一差异性，本文借鉴鲁桐和党印（2014）的做法（7），按照要素密集度不同将所有出口企业划分为劳动密集型、资本密集型、技术密集型三类并分别进行异质性检验，回归结果表明（见表3方案(1）～（3）)，区域贸易政策不确定性下降对劳动密集型、资本密集型及技术密集型出口东盟的企业对该区直接投资的行为选择均具有显著提升作用，且技术密集型企业投资效果最为显著。