《表5 假设1回归结果：CVC母公司对创业企业获得后续风险投资影响研究》

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《CVC母公司对创业企业获得后续风险投资影响研究》

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由表5可知，自变量（Repu-c）与因变量投资阶段（Stage）呈负相关关系，且回归结果在1%的水平上显著，调整后R方为24.74%，模型拟合优度较好，假设1得到验证。这表明CVC母公司声誉越高，公司风险投资越偏好在投资后期进入创业企业，出现这种情况可能是母公司为维护其声誉资源以及实现其战略目标的结果。同时，公司风险投资依靠其高声誉母公司所拥有的强大的综合实力通常能够在市场中获得较为优质的项目资源。投资后期进入创业企业的好处是可以维持较为稳定的收益，投资风险较小，投资周期短。另外，高声誉母公司为实现扩张市场、完善产业链布局的战略目标，往往倾向于投资一些已经在市场中占据一定份额的发展后期企业。