《表4 回归分析结果：“互联网+”战略对我国上市企业的影响研究——基于事件研究法的分析》

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《“互联网+”战略对我国上市企业的影响研究——基于事件研究法的分析》

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注:*、**、***分别表示回归系数在0.1、0.05和0.01的显著性水平下显著。回归系数括号外为系数值，括号内为标准误差

为了探究“互联网+”战略的重大意义，本文基于事件研究法，利用214家上市“互联网+”概念股2014年11月1日至2016年12月30日的股票日交易数据，考察“互联网+”战略对于我国上市企业的影响，并且更进一步地进行多元回归来探究该战略对于“原生型企业”和“嵌入型企业”、已经实施“互联网+”和未实施企业的不同影响。结果显示，“互联网+”战略的提出对于我国上市企业是一个利好消息，说明“互联网+”行动计划的确定对这类公司的股票收益率产生了显著正向影响，有利的宏观战略计划为这些公司吸引了资金的关注，提升了相关公司的价值。“嵌入型互联网公司”在短期和长期的事件窗口内均有更高的CAR，而公司是否提前进行了“互联网+”布局则不会对CAR值产生显著影响，这符合弱式有效市场假说的预测。说明相对于传统的“原生型互联网公司”，投资者更加看重在原有主营业务上进一步通过一些运作在“互联网+”的方向上进行业务拓展的公司，这表明了相关业务拓展是具有价值相关性的，同时也体现了《公报》所确定的“互联网+”行动计划的初衷，即通过“互联网+”的企业应用来实现产业升级，至少从相对较短的事件窗口来看，投资者是认可这一行动计划的价值的。而公司是否就“互联网+”进行提前布局则不会对CAR值产生显著影响，由于这些公司已经提前进行了相关布局，相关公司行为所带来的价值提升很可能在《公报》发布前就已经反映股价中，因此在短期的事件窗口中没有显现出显著的差异，从这一角度来看，也在一定程度上说明了市场是弱式有效的。