《表7 境外经贸合作区与营商环境子项目交互作用回归结果（1)》

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《境外经贸合作区、制度禀赋与中国对“一带一路”沿线国家OFDI》

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注：相关数据通过stata12.0软件回归后得到，*表示p<10%，**表示p<5%，***表示p<1%；括号里为t检验值。

从表7和表8结果可以看出，zo＿ln Constr、zo＿ln Getelec、zo＿ln Getcredit、zo＿ln Protemino、zo＿ln Acrobord、zo＿ln Contracts这六个子项目与境外经贸合作区的交互项的系数均显著为负，说明境外经贸合作区对营商环境子项目的替代效应显著。其他子项目除ln Paytax外，系数均为负。也就是说，境外经贸合作区对中国OFDI的促进作用主要通过要素流动、权益保护、市场准入三个维度，具体通过申请建筑许可、电力供应、获得信贷、保护投资人、跨境贸易、执行合同六个方面影响中国企业投资流向。“一带一路”沿线的投资企业通常面临初始投资较高、基础设施不完备、融资困难、海外投资风险大、法律风险大等问题。一方面，与企业自主申请建筑许可、电力供应、获得信贷、保护投资人、执行合同相比，境外经贸合作区作为企业“抱团出海”的平台，其基础设施条件完善，多数能够实现“五通一平”（通水、通电、通路、通信、通气、平整土地），还可为企业提供厂房租赁优惠、“一条龙”投资服务等诸多便利，从而达到弱化投资风险、扩大投资规模的效果；另一方面，从跨境贸易方面来看，以东南亚地区为例，不少企业在当地投资设厂是出于“代工”或“贴牌”方式生产商品再出口，因而格外看重投资目的地的关税和贸易政策，而入驻境外经贸合作区的企业可享有更多进出口税收优惠政策。