《表1 造纸业上市公司投资价值评价指标体系》

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《上市公司的投资价值分析——以造纸业为例》

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对于上市公司投资价值分析而言，包括宏观经济环境分析，行业形式分析及企业内部分析。由于宏观经济环境及造纸行业形式分析已有较多相关研究，本文不做过多赘述。以下从企业内部因素角度入手，所选指标体系亦是公司内部的财务指标，如表1所示。盈利能力反映了公司在行业竞争中获取利润的能力；偿债能力是公司偿还债务的能力，作为安全性指标，反映了公司的财务风险；营运能力反映了公司内部组织协调能力，体现公司资金营运水平的高低；成长能力是对公司未来发展前景和发展速度的分析；股本扩张能力反映了公司未来股价走势趋势及分红政策的信息，能够综合反映上市公司的获利能力。这五项财务指标不仅能够较为全面地体现出上市公司的经营水平、现金流量和获利能力，而且各项指标之间具有一定的联系，形成有机整体，综合体现了上市公司的内在投资价值。