《表5 三种M-Copula模型的参数估计》

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《中美贸易争端加剧了商品期货市场的风险传染吗——基于动态M-Copula模型的实证研究》

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注：表5中估计出的参数均在5%水平下显著。

得到所有对数收益率序列的边缘分布之后，就可以采用动态M-Copula模型分别对中美商品期货市场指数、伦铝与沪铝、美豆与连豆这三组对数收益率序列的动态相依结构进行建模。根据前文所述的参数估计方法，运用Matlab2017a软件对动态M-Copula模型中由8个未知参数组成的参数集Θ进行估计，为了便于比较模型拟合的优劣程度，再分别利用静态M-Copula模型、时变M-Copula模型对三组对数收益率序列的相依结构进行拟合，三种模型的参数估计结果见表5。