《表6 其他主要变量描述性统计分析》

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《企业金融化程度、诱发因素与经济后果研究》

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本文已对企业的金融化程度做了较为详细的分析，包括总体趋势、分行业差异、分地区差异和分产权性质的差异，本文将对其他主要变量进行描述性统计。资产专用性（AS）中位数和平均值分别为0.319 0和0.349 2，且上市公司之间差异较大，最大值为0.989 3，，最小值为0.011 9，标准差为0.206 7。实体收益率（RP）的中位数和平均值0.057 8和0.059 1，相对处于一个不在高位的水平，初步表明实体经济的低迷。公司资产规模取自然对数后的中位数和平均值分别为19.047 8和21.595 2，样本间差距明显。不同上市公司间的财务指标也存在较为明显的差异：资产负债率的最大值为1，最小值为0.047 9，标准差为0.215 4，表明有的企业资产基本来源于负债，而有企业负债仅占总资产的4.8%；销售收入增长率的差异也较为显著，中位数和平均值分别，0.125 5和0.173 1，标准差为0.306 9。此外，公司成立年限差距较大，因为控制数据的连续可获得性，所以企业年龄至少为5年，而最大值达到了30年。在股东方面，第一大股东持股比例中位数和均值分别为34.18%和36.32%，表明一股独大现象比较普遍。上述变量的相关数据均已在表6中具体列示。