《表1 1 工具变量下的金融素养对商业保险消费决策的影响》

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《金融素养对家庭商业保险消费决策的影响——基于中国家庭金融调查(CHFS)的分析》

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金融素养本身可能会受到投资或消费行为的影响。并且在投资和消费过程中，居民可能学到更多的金融知识并且获取更多经验，从而提高自身的金融素养。这种情况下，估计结果可能是有偏差的。为解决这一问题，本文参考Diseny和Gathergood的做法，使用受访者上学期间是否接受过金融经济学课程和父母中最高的教育程度作为金融素养的工具变量，借助两阶段最小二乘法进行估计[11]。一阶段估计的工具变量F值为389.164，大于标准值，所以不存在弱工具变量问题。回归结果如表11所示。可以发现，金融素养对商业保险购买可能性与程度的影响仍然是显著正向的，表明金融素养并不存在很强的内生性，因为一个家庭的金融素养水平提升需要时间以及投资经验的积累，在短时间内很难发生变化，而且构成金融素养指标的变量不一且复杂，这使得家庭金融素养相对外生。