《表3 预警指标的预测能力》

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《债券违约风险预警指标体系构建研究》

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阈值的作用是将先行指标的样本划分成正常区域和异常区域两个部分。根据阈值判断，如果观察到的指标值属于异常区域，则认为该指标发出债市压力警戒点预警信号。如果在预警信号之后一段时间内，债券市场压力指数超过警戒点，则说明这个预警信号是有效的，标记为T；如果债券市场压力指数未超过警戒点，说明这个信号是无效的，标记为F。同样，如果指标值处于正常区域，表示该指标未进行债市压力警戒点预警，如果在之后一段时间内，压力指数确实未超过警戒值，则认为该信号正确，标记为N；如果之后一段时间内压力指数超过警戒值，则认为指标未进行有效预警，标记为M（见表3）。参照KLR模型常规信号期设定，将信号期设定为24个月，即预警信号在未来24个月内有效。