《表7 2 0 0 0～2017年X公司净利润增长率分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《情景分析与公司估值：模型选择、情景构建和概率测算》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

下文将结合一个公司估值案例对历史财务信息分析法进行说明。X公司成立于1997年1月，是主营钢铁及炉料销售的上市公司，评估基准日为2018年12月31日。经预测，对X公司的未来发展趋势适合采用双情景进行分析，具体可划分为乐观情景和悲观情景。如果X公司未来的平均净利润增长率大于零，则为乐观情景；如果X公司未来的平均净利润增长率小于零，则为悲观情景。参照刘树成[9]的研究，从整体来看，我国经济平均以9年左右为一个周期。据此，假设2000～2017年我国恰好经过两个完整的经济周期。通过对X公司2000～2017年17个净利润增长率的可观测值进行分析，发现其中53%为正值，47%为负值，详见表7。