《表6 ln Y的方差分解结果》

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《中部地区金融发展的直接就业效应研究——基于江西数据的VECM模型分析》

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资料来源:根据Eviews8.0软件输出而得。

脉冲响应分析是通过给变量一个标准差的冲击，来观察其他变量在当期及未来受这个变量影响的情况。本文基于VECM模型，分别给变量（ln X1、ln X2、ln X3）施加一个正标准差的随机扰动项，然后观察变量ln Y的脉冲响应路径；方差分解是研究模型的动态性，当一个变量发生变化时，观察所有变量的贡献程度来确定每个变量的重要性。本文通过对VECM模型进行方差分解来分析各变量（ln X1、ln X2、ln X3）对ln Y的贡献程度。图3为ln Y分别对ln X1、ln X2、ln X3三个指标的结构冲击的脉冲响应。（1）金融规模的冲击:在本期给ln X1一个结构性标准差的冲击，ln Y的脉冲响应一直是正向的。这表明江西金融业规模的扩大对其金融业就业规模的扩大是有利的。（2）金融效率的冲击:在本期给ln X2一个结构标准差的冲击，ln Y的脉冲响应一直是正向的，并且正响应在前3期逐渐增大，在第3期达到最大，第3期之后正响应逐渐减小，并在第5期后趋于稳定且接近0值。这表明江西金融效率的提高在短期内会对其金融业就业规模的扩大产生正向影响，但随着时间的推移，这种影响会逐渐减弱。发展初期金融效率的提高对其直接就业效应会有显著的影响，金融业就业规模会得到扩大，之后随着期数的增加，由于江西金融业的体量过小，金融效率的提高对金融业就业市场的刺激有限，人们不会选择就业需求量小的金融业，而更多地选择其他产业。这个时期金融效率即存贷比的提高更多地是为企业的发展提供融资服务，从而促进企业扩大经营规模和吸纳劳动力就业，即金融效率的提高以间接就业效应为主。（3）金融结构的冲击:在本期给ln X3一个结构性标准差的冲击，ln Y的脉冲响应一直是负向的。这表明短期内江西金融结构的优化对江西金融业就业规模的扩大是不利的。这与理论上金融结构的优化会促进金融业就业规模扩大的正向影响相反，其原因可能是短期内江西金融结构优化的就业创造效应小于就业破坏效应。虽然金融结构优化使非银行金融规模相对扩大，增加了其金融从业人员，但江西金融业一直是以银行业为主体，短期内非银行金融的发展对传统银行业的规模及其从业人员会产生替代效应，导致金融结构优化对金融业就业规模的总效应减弱，甚至出现负效应，这表明江西金融结构体系还不够成熟。如表6所示，ln Y对自身的影响呈减弱趋势，第1期贡献率为100%，到第22期减至80.78%；ln X1对ln Y的贡献率呈增强趋势，到第22期增至11.46%；ln X2对ln Y的贡献率呈减弱趋势，从第2期的2.26%减至第22期的0.81%；ln X3对ln Y的贡献率呈增强趋势，虽数值有所波动，但趋势不变，到第22期增至6.95%。此结果表明，短期内，金融业就业规模受自身的影响最大，到第22期贡献率为80.78%；金融规模对金融业就业规模的影响次之，到第22期贡献率为11.46%；金融结构的影响再次之，第22期为6.95%；金融效率对金融业就业规模的影响最微弱，第2期为2.26%，第22期减至0.81%。总体上看，江西金融发展在短期内的直接就业效应强度并不是很大。