《中国货币和外汇体制改革 一种渐进主义的试验》

一、导论1

目录1

二、中国自1978年以来的金融改革概况3

金融业发展的三个组成部分3

机构6

工具6

市场6

整体改革过程的特点8

试验室方式和选择性8

中间调控机制8

经济改革前银行的作用和银行业务10

银行体系的重新建立（1978-1984年）10

三、金融业的发展10

多样化和创新（1984-1988年）11

调整和重新集中管理（1988-1991年）13

商业化和迅速扩展（1992年－现在）14

目前的特点16

四、以市场为基础的金融体系的法律框架18

建立中央银行的法律框架18

中央银行的自主权18

作为法律实体的中央银行19

中央银行的主要目标19

制定和实施货币政策的责任20

中央银行的职能20

货币政策的工具20

小结：中国人民银行有多大的自主权？21

货币政策的地方参与21

商行银行法22

双层商业银行体系22

中国人民银行权威性的增强22

银行业务和非银行业务的分离23

加强金融纪律23

小结23

五、货币和资本市场的发展24

货币市场24

一级证券市场27

政府证券27

非政府证券31

建设基础设施32

初期的发展32

证券动产的二级市场32

六、支付、清算和结算系统37

支付系统37

清算和结算系统38

七、货币政策工具和货币管理的发展40

实施框架40

信贷计划41

中国人民银行的再贷款43

准备金制度43

利率45

公开市场操作47

第二个周期（1984-1986年初）48

货币管理的发展48

第一个周期（1979-1982年）48

第三个周期（1986年中－1989年末）50

第四个周期（1992年至现在）52

小结：货币管理的发展和工具框架54

八、外汇体制的发展55

初期阶段：有管理的汇率和外汇计划55

调剂中心和额度留成：迈向市场决定汇率的第一步55

结算方式58

调剂中心交易规则58

1993年以来的改革计划和几项改革59

改革计划59

实施60

国内企业和外商投资企业61

现行外汇体制61

国内银行和外资银行62

中国人民银行的干预62

审慎性管理62

九、发展以市场为基础的货币和外汇体制的计划64

成果评价和未来改革方向64

评价64

几项总原则66

未来改革方向66

放松利率管制67

放松利率管制的原因67

结构性障碍68

放松利率管制的计划69

转向间接货币政策73

目标－工具框架74

配套基础设施78

未来外汇体制改革80

发展外汇市场的选择80

银行外汇业务的监督和管理80

金融机构的经营管理能力80

远期业务81

创造平等条件和加强竞争环境81

十、评价和结论82

金融业发展的主要特点82

金融业的多样化82

资本市场和货币市场83

中国人民银行的作用和法律基础83

金融业的普及程度83

政府计划和市场因素的相互作用83

向间接货币政策工具过渡84

放松利率管制84

外汇体制84

未来的挑战85

国有商业银行的商业化和公平竞争85

外汇市场的发展85

货币政策和汇率政策的协调85

产业部门的改革85

附录 金融和外汇管理体制改革的年度表86