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第一部分国际银行业务近期创新1

一、宏观稳定政策3

二、货币政策6

三、财务报表和财务统计8

第二部分新型的金融工具23

第一章 票据发行便利24

一、金融工具24

1．定义24

2．发展与演变25

3．非包销的票据发行便利29

1．市场结构31

二、票据发行便利市场31

2．票据发行便利的支款34

8．标准化与文件38

4．银行与投资银行的销售战略40

5．工具的吸引力41

6．规章制度、政府限制及会计方面的考虑42

三、银行对市场和信用风险的评价与管理43

1．风险的定义43

2．风险的评价与管理44

3．费用的定价45

4．银行盈利能力47

5．税收的影响48

6．定价过低的证据49

附录 票据发行便利包销承诺的规章制度50

第二章 货币互换和利率互换52

一、互换工具和市场内容52

1．定义52

2．市场规模54

3．互换市场的演变56

4．互换市场参与者的性质和动力61

（一）最终用户61

（二）中介机构63

5．互换二级市场65

二、互换交易的定价68

1．影响互换价格的市场因素70

2．改制互换的定价问题71

三、互换中介人对风险的管理问题73

1．价格风险73

2．信用风险76

3．其它风险80

四、会计和税收问题81

1．互换交易会计81

（一）货币互换会计82

（三）财务公布85

2．互换的有关法律和税务问题85

1．定义88

一、工具88

第三章 外汇期权和利率用权88

（二）利率互换会计88

2．历史90

3．期权的使用和发展原因94

二、定价97

1．时间价值的基本内容99

2．波动幅度102

三、市场104

1．市场结构104

2．标准化和文件证明110

3．规章条例111

4．会计实务112

四、风险113

1．套期保值期权的风险113

2．风险的评估和控制118

3．价格风险的管理120

4．期权市场对现货市场的影响122

附录A 交易策略124

附录B 期权交易实例134

附录C 期权交易中不可预见的价格大变动的含义139

附录D 期权定价和保值比率141

第四章 远期利率协议161

一、什么是远期利率协议161

1．远期利率协议市场的结构162

二、远期利率协议市场162

2．文件的规范化164

3．运用远期利率协议的理由164

三、银行对市场和信用风险的评价与管理165

1．风险165

2．风险的评价和管理166

3．定价方法167

附录 远期利率协议的应用：一个实例168

第三部分国际金融创新的总趋势170

第五章 证券化趋势172

一、主要影响172

二、从银行信贷向证券市场的转变174

1．银行证券持有量的增加180

三、银行资产变现性的增加180

2．国内银行资产变现性的增加181

3．银行的国际资产的变现性增强183

四、银行作为长期证券市场上的借款者185

第六章 重要性日益增长的资产负债表外业务：担保贷款和金融期货188

一、担保贷款189

1．银行担保189

（一）备用信用证189

（二）贷款承诺192

二、国际银行对利率期货的运用193

第七章 金融市场的全球一体化199

一、银行业务的全球一体化199

二、国际证券市场203

三、新金融工具的影响204

2．证券股票市场的国际化205

3．风险集中206

四、影响金融市场一体化的其它因素207

1．机构性投资与国际多样化207

3．税收209

五、非美元货币的广泛使用210

1．非美元货币面值工具的创新215

（一）浮动利率票据215

（二）零息债券216

（三）不足额债券217

（四）票据发行便利217

（五）小结218

2．与创新同步产生的工具218

（二）互换219

（一）与国际债券和浮动利率票据发行配套的货币套期保值219

3．综合多币种工具的创新220

（一）双重货币债券220

（二）货币认股证书221

4．小结222

第四部分金融创新的原因224

第八章 对金融创新的需求224

一、分析的结构224

1．基本命题228

二、创新需求的经济学228

2．有关金融工具的动力229

（一）价格风险转移创新229

（三）流动性增强创新232

（五）股权创造创新236

第九章 金融创新供给的决定因素237

（四）信用创造创新238

一、技术的作用238

二、对增加资本的管制压力239

三、加剧的金融竞争240

四、创新的历史动力241

五、创新将就此停顿了吗？242

第五部分金融创新产生的问题246

第十章 金融创新对金融稳定的影响246

一、金融体系的风险246

1．金融工具内在的风险：定义246

2．金融工具风险概述249

（一）票据发行便利249

（二）货币互换250

（三）利率互换251

（四）货币期权和利率期权251

3．创新工具如何转换各种风险252

（一）信用风险252

（五）远期利率协议252

（二）市场流动性风险253

（三）结算风险254

（四）拆开市场风险的信用255

（五）拆开风险的价值256

二、新工具对总的金融体系风险的影响258

1．迅速的金融市场变化和体系风险260

2．长期金融风险的市场定价262

4．拆开导致了更重的债务总负担或更高的杠杆率吗？268

5．单个公司的风险评估和风险承担271

6．多国证券资产的发展273

三、市场波动275

1．总的考虑275

2．投机者及技术对波动的影响276

（一）投机者对有组织的交易所的影响276

（二）技术对波动幅度的影响278

3．期货市场上的δ保值280

4．创新对波动影响的经验证据281

（二）信用风险转移创新281

1．理论上的考虑282

（六）银行资产的证券化282

四、信用总量的增长282

2．经验主义的证据：广泛的趋势284

3．债务的部门测定286

（一）公共部门债务286

（二）私人部门债务288

第十一章 创新对财务报表和统计报告的影响292

1．一些总的设想293

一、国际金融统计293

2．越来越重要的国际债券市场294

3．欧洲票据和欧洲商业票据295

4．居民持有的境外存款297

5．需要增加补充国际金融统计298

二、金融报表的问题302

1．“表外科目”会计问题的实例303

（一）期货市场303

（二）互换304

2．透明度306

3．风险承担308

第十二章 宏观稳定政策的若干问题310

一、创新活动的合意性311

二、创新对银行作用的影响314

三、稳定性监管范围的含义320

四、对风险评估的影响323

五、结论326

第十三章 对货币政策传导与有效性的影响329

一、资本流动与作为货币政策传导机制的汇率的作用330

二、利率作为货币政策传导机制的作用336

三、影响货币政策时机选择和有效性的其它因素339

四、对货币总量和货币政策的其它指标的影响341

重要术语英汉对照344

（三）出售后回租805