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译序/张志超1

序言1

导论1

第一章 外汇市场1

即期汇率1

远期汇率7

掉期8

套汇10

中央银行的干预13

小结16

附录1．A：理解国际收支平衡表18

国际收支的调节和均衡28

结论29

附录1．B：“世界最佳外汇交易商”30

第二章 汇率、利率和利率平价35

利率和通货膨胀35

利率平价36

汇率、利率和通货膨胀40

预期汇率和利率的期限结构41

小结44

什么是对数？46

附录2．什么是对数以及为什么要在金融研究中运用对数？46

在金融研究中为什么要运用对数？47

第三章 外汇风险和有效率市场49

外汇风险的种类49

风险和远期汇率53

市场的效率57

小结59

附录3．A．理解回归分析60

基本架构60

报告结果61

所产生的共同问题63

附录3．B．预测将来汇率65

预测汇率65

预测服务的价值66

成功的预测和外汇市场的效率69

第四章 国际投资和资本流动70

资产组合分散化和国际投资70

体系性风险和非体系性风险72

通过国际分散化和贝塔减少风险73

对外直接投资76

市场的效率和外国投资77

小结78

绝对购买力平价80

第五章 购买力平价80

相对购买力平价85

时间、通货膨胀和PPP90

PPP实证检验的若干问题91

小结93

附录5：穷国和低估的货币94

第六章 关于国际收支、汇率和贸易差额的若干基本理论98

国际收支的货币分析法98

封存106

贸易差额的弹性分析法108

贸易差额的吸收分析法115

小结116

附录6：高速通货膨胀和货币分析法118

第七章 贬值与短期内的贸易差额：货币合同阶段和移递阶段122

货币合同阶段124

移递分析125

来自贬值的证据129

小结132

第八章 汇率理论的进一步发展135

汇率和贸易差额135

货币替代137

汇率超调140

新闻的作用143

小结144

第九章 国际货币安排的过去和现在148

1880年至1914年的金本位制148

1918年至1939年两次战争之间的时期149

1944年至1970年的金汇兑本位制152

1971年至1973年的过渡年代155

1973年以来的浮动汇率制155

第十章 可供选择的货币本位制度162

金本位制162

自由浮动汇率与固定汇率165

最适度货币区168

国际储备货币169

变革的前景和建议173

附录10：汇率制度的选择179

第十一章 欧洲货币与国际货币市场182

欧洲美元市场的起源182

离岸银行业的政策问题186

离岸银行业实务191

风险和债务重新安排194

欧洲债券198

小结198

附录11：国家风险分析200