《日本经济白皮书》求取 ⇩

第一章 日本经济的持续萧条3

第一节 概观当前的调整过程3

第二节 谨慎的家庭消费意向6

一、个人消费的持续低速增长6

（一）总的消费倾向6

（二）雇员收入的低速增长7

（三）耐用消费品的存货周期8

（四）泡沫经济的崩溃对消费的影响10

（五）消费的“示范效应”10

（六）一般消费倾向的转变11

二、正在出现的住房建筑业复苏13

（一）新住房建筑的开工趋势13

（二）公寓住宅的建筑与出售的趋势16

第三节 止步不前的企业活动17

一、私营部门的厂房设备投资减少17

（一）制造业部门资本存量调整的进展18

（二）泡沫经济的崩溃和企业的态度19

（三）资金可供量对厂房设备投资的影响20

（四）不同规模与类型的行业的厂房设备投资函数的特点21

二、长期的存货调整22

（一）存货调整的进展23

（二）对存货周期的评估24

三、营业利润持续下降26

（一）连续三年公司利润下降26

（二）股票价格下跌对公司利润的影响28

（三）公司破产增加28

第四节 反映经济停滞的就业状况29

一、就业和就业调整的趋势30

（一）不同规模与类型企业的就业状况30

（二）制造业部门就业调整的进展——以减少工作时间为中心31

（三）制造业的“劳力储存”32

（四）制造业白领阶层的过剩33

二、失业率的趋势34

（一）失业率的U—V分析34

（二）妇女劳动力的流动对失业率的影响35

第五节 调整阶段的财政与金融政策36

一、财政政策趋势36

（一）三个综合性经济刺激计划的制订和实施，以及对1992财政年度补充预算和1993财政年度预算的概述36

（二）与过去的经济政策和预算的关系38

（三）公共工程投资持续稳定的增长39

（四）税收收入的趋势40

二、金融政策趋势41

（一）官方贴现率、市场利息和殖利曲线的趋势41

（二）存款与储蓄利息以及贷款利息的趋势42

（三）金融机构放款活动的变化44

（四）对中小企业的影响和公共筹资的扩大45

（五）公司通过资本市场筹资的趋势47

（六）从需求方面考察货币供应的停滞47

（七）从供应方面考察货币供应的停滞49

（八）对金融政策的评估50

第六节 当前调整阶段的特点53

一、对经济周期的理解53

（一）扩散指数法53

（二）时间数列分析法54

（三）国内总产值差额同经济周期的关系55

（四）各需求项目的相互影响56

（五）关于经济周期的“走向”和“水平”的争论57

二、这次经济衰退的特点57

（一）经济的积累机制58

（二）受供求状况缓和影响的价格59

（三）泡沫经济崩溃对实物经济的影响60

（四）非制造业部门对经济的支持乏力62

三、经济的现状和前景：稳步复苏的条件63

（一）对当前经济状况的评估63

（二）前景展望：稳步复苏的条件64

第二章 泡沫经济的兴衰及其对日本经济的影响66

第一节 对日本经济的重大影响66

一、资产价格持续波动的幅度堪与国民总产值相比66

二、资产价格的波动和每个经济部门的资产负债表67

（一）整个经济的资产负债表的变化68

（二）各个部门的资产负债表的变化68

第二节 股票和土地价格的变动及其背景70

一、股票和土地价格的趋势70

（一）股票价格波动的四个阶段71

（二）地价波动从商业用地扩展到居住用地，从城市扩展到整个地区72

二、理论价格和泡沫经济74

（一）基于收益流转折现模型的理论价格74

（二）股票理论价格的研究75

（三）土地理论价格的研究76

三、股票和土地价格上涨的背景78

（一）有利的基本经济因素的趋势78

（二）对价格上涨预期的自行膨胀80

（三）金融机构过份积极的贷款态度83

（四）其他国家泡沫经济的兴起84

四、股票和土地价格下跌的背景和现状86

（一）导致股票价格下跌的因素86

（二）导致土地价格下跌的因素87

（三）泡沫经济崩溃的机制89

（四）资产价格的现状90

第三节 对资产价格膨胀的影响91

一、对资产和收入分配的影响92

（一）股票和土地价格的异常螺旋式上升92

（二）资产与收入方面的差距日益扩大92

（三）非劳动收入的增长94

二、对资源分配的影响95

（一）行情看涨的房地产的供给过剩95

（二）通过资产交易和房地产投机买卖来追求利润97

（三）土地购置妨碍了投资计划98

（四）大城市土地过度保留的动向99

（五）超额的投资和消费101

三、对宏观经济的影响102

（一）对企业的影响102

（二）资产价格与一般物价的关系103

（三）对整个宏观经济的影响106

第四节 对资产价格减缩的影响107

一、公司资产负债状况的恶化108

（一）有息负债的增长108

（二）资产效率的下降109

（三）应计折旧资产的增加111

二、家庭资产负债状况的恶化112

（一）借款的增加和偿还负担的加重112

（二）个人破产的增加113

（三）个人资产负债状况恶化的背景114

三、金融机构和货币制度的管理114

（一）金融机构的销售和利润115

（二）旨在加强金融机构管理和维持正常信贷体系的措施116

四、美国资产负债状况的恶化及其近来的改善118

（一）各部门资产负债状况的恶化118

（二）近年来资产负债状况的改善119

第五节 从泡沫经济的兴衰吸取的教训122

（一）泡沫经济和各部门政策的实施122

（二）市场准则的必要性124

（三）从泡沫经济吸取教训后的新动向125

第三章 不断增大的国际收支顺差及我们的政策措施126

第一节 不断增大的国际收支顺差126

一、向高增值产品转移所导致的出口增长127

（一）促进出口值增长的因素127

（二）向高增值产品转移与出口价格128

（三）出口额趋平129

（四）没有进行出口推销活动131

（五）日元升值导致出口价格上涨132

二、经济调整时期进口增长缓慢133

（一）进口值增长缓慢133

（二）经济停滞时期进口额增长减慢134

（三）进口价格趋平134

（四）制成品进口减少135

三、服务交易逆差减少136

（一）投资收益项目顺差不断增大136

（二）运费与旅费项目的逆差不再增大137

第二节 资本流动模式的变化137

一、双向抵冲资本流动正在减少138

（一）80年代后半期双向抵冲资本流动的增加138

（二）1990年后双向抵冲资本流动的变化139

（三）除去双向抵冲资本流动后的资本项目140

二、改变“短期借入，长期贷出”的模式141

（一）日本投资者减少对外国债券的投资141

（二）外国资本的证券投资142

（三）汇兑银行部门转为资本净流出143

三、国外直接投资的减少144

四、近来资本流动的特征和对其评价145

（一）概括前述论点和展望未来145

（二）就国际资金周转而言的资本流动147

第三节 贸易差额的结构变化148

一、地区贸易差额的变化148

（一）按地区划分的贸易顺差149

（二）地区出口额的决定因素150

（三）地区进口额的决定因素151

（四）地区进出口价格的决定因素152

（五）导致地区贸易差额变化的因素153

二、进出口结构的变化155

（一）进出口产品增值的提高155

（二）进口产品的渗入157

三、制造业部门国外直接投资对日本贸易差额的影响158

（一）影响进出口额的直接投资渠道159

（二）国外直接投资的两种类型160

四、进出口弹性值的变化161

（一）收入弹性值的变化161

（二）价格弹性值的变化162

第四节 日元升值和日本经济163

一、1993年日元汇率的迅速上升163

（一）1993年日元的升值163

（二）日元汇率和购买力平价164

（三）国际收支差额、利率差异和日元汇率的趋势164

二、日元升值对经济的影响166

（一）日元升值对公司利润的影响167

（二）日元升值及其对价格的影响169

三、日元汇率波动与国际收支差额170

（一）汇率对国际收支的影响170

（二）各地区的J曲线171

第五节 日本在世界经济中的作用及其未来的任务171

一、促使近来国际收支顺差增大的因素及其特征171

（一）促使国际收支顺差增大的因素172

（二）国际收支的趋势173

（三）不能被看成促使国际收支顺差增大的因素174

二、对日本国际收支顺差的评价175

（一）日本国际收支顺差的经济含义175

（二）市场的排他性177

（三）市场刚性178

（四）市场萎缩178

（五）保护贸易政策的问题179

三、日本在世界经济中的作用及其未来的任务180

（一）日本在世界经济中的地位180

（二）国际收支顺差与日本的政策措施181

第四章 调整经济结构，提高生活质量185

第一节 日本经济适应环境能力面临的挑战185

一、克服石油危机186

（一）收益损失和供给紊乱186

（二）第二次石油危机的后果187

二、为对付1985年后日元升值而采取的措施188

三、适应能力的来源和最近调整阶段的特点189

（一）日本经济适应能力的来源：提高生产率的能力和弹性工资189

（二）日本经济适应能力的来源：企业努力提高产品的增值190

（三）与过去适应过程的差异192

第二节 企业的调整努力193

一、企业利润持续下降193

（一）企业营利的严酷环境193

（二）提高损益两平点比率194

（三）大批量销售薄利产品的利润结构195

二、紧急削减开支196

（一）压缩对厂房设备的投资196

（二）减少销售和管理费用198

三、从长期的观点考察生产结构199

（一）开发单一产品符合消费者的需求199

（二）重审小批量多品种的生产系统200

（三）恢复主流业务201

（四）就业的新特点203

（五）预期增长率仅略有下降205

四、旨在达到国际协调的结构调整205

第三节 提高家庭的生活质量208

一、收入与生活水准之间的差距208

（一）为什么需要提高生活质量208

（二）休闲的经济效应：不动产的增加起着重要的作用209

（三）必须进一步缩小国内外物价的差额211

二、家庭预算的新动向212

（一）消费与住宅投资之间分配的变化212

（二）稳定增长时期时间偏好率的上升213

（三）泡沫经济时期的消费214

（四）销售业的结构变化215

（五）对价格和质量敏感的消费者216

（六）与环境有关的消费者生活方式216

（七）消费市场未必已经饱和217

（八）谨慎的有价证券选择218

三、实现住宅资产的大幅增长219

（一）住宅资产欠佳219

（二）住房价格迅速上涨的影响220

（三）公共贷款起着重要的作用221

（四）按国际标准衡量显得太小的出租住宅223

（五）自有住宅占优势的住宅市场223

（六）努力改进住宅政策224

第四节 持久潜在的日本经济活力225

一、日本经济提高其基本生产率的能力226

（一）劳动力的增长及其素质的提高226

（二）通过提高储蓄率来积累资本227

（三）通过技术进步来提高生产率228

（四）减少工作时间和提高劳动生产率229

二、社会间接资本是经济潜力和提高生活质量的基础230

（一）社会资本在私营部门经济活动中的促进作用230

（二）用于提高生活质量的社会资本231

结束语233