《研究报告 海外证券交易所公司制改革研究》

导言1

目录1

一、全球证券交易所公司制改革的趋势2

（一）证券交易所的治理模式2

（二）会员制治理模式形成过程的简要回顾3

（三）90年代以来证券交易所公司制改革的趋势6

二、会员制与公司制证券交易所功能的理论对比9

（一）定价机制及其效果比较9

（二）决策机制及其效果比较11

（三）投融资机制13

（四）激励机制14

三、证券交易所公司制改革的原因分析15

（一）公司制改革的背景15

（五）其他15

（二）公司制改革的直接原因21

四、公司制改革中的利益冲突及其控制30

（一）证券交易所的职能和公司制下的潜在冲突30

（二）控制公司制交易所职能冲突的原则和主要措施31

五、证券交易所公司制改革的绩效评估34

（一）公司制交易所的自身评价34

（二）公司制改革的市场绩效检验35

六、海外证券交易所公司制改革的特点及启示42

（一）海外证券交易所公司制改革的特点42

（二）海外证券交易所公司制改革实践对我们的启示44

附录45

附录A．会员制和公司制的定价机制差异45

附录B．各主要证券交易所公司制改革的方案47

参考文献52