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第一章　外汇交易2

第一节　即期外汇买卖2

一、定义2

二、单位货币和计价货币2

三、买价和卖价3

四、作用3

五、即期汇率计算4

六、即期外汇交易盈亏计算5

七、套汇汇率计算6

八、订单计算9

第二节　远期外汇买卖11

一、定义11

二、作用11

三、远期汇率计算12

四、升（贴）水计算14

五、远期汇水折合年率计算22

六、不规则起息日的升（贴）水计算24

七、远期套汇汇率计算25

八、择期远期外汇买卖26

九、远期起息日计算28

第三节　掉期外汇买卖29

一、定义29

二、种类29

三、用途30

四、掉期汇率计算33

五、从掉期率求利率34

六、从利率求掉期率36

七、一天掉期37

八、远期对远期掉期38

九、超过1年期的掉期40

十、掉期调整计算43

第二章　短期国际融资49

第一节　同业拆放49

一、定义49

二、同业拆放的利率50

三、同业拆放利息的计算51

四、不规则起息日的拆放54

五、远期利率55

六、从美元利率和美元对其他货币的远期汇水计算各种货币的拆放利率57

第二节　短期国库券59

一、性质59

二、短期国库券的价格60

三、短期国库券的收益率61

一、性质62

第三节　存款证62

二、存款证期限短于1年的价格63

三、存款证期限长于1年的价格66

四、存款证的收益率68

第四节　证券贴现71

一、贴现证券的价格71

二、贴现证券的贴现率71

三、贴现证券的面值72

四、贴现利率和简单利率73

五、贴现证券的持有收益率74

第五节　其他短期金融工具76

一、商业票据76

二、银行承兑76

三、重购协议76

一、性质78

二、形式78

第一节　政府贷款78

第三章　中长期国际融资78

三、特点79

四、赠与成分及其计算80

第二节　出口信贷82

一、性质82

二、种类83

三、特点83

四、出口信贷利率的确定方法84

二、形式和特点86

第三节中长期银行贷款86

一、性质86

三、贷款的资金条件87

四、贷款的偿还方式89

五、贷款的费用及其折算方法92

六、不同利率混合组成的利率计算方法96

七、税后的贷款成本103

第四节　租赁105

一、定义105

二、种类105

三、租赁的优点106

四、租赁费的支付方法106

五、租赁的成本114

第五节　福费廷116

一、定义116

二、特点117

三、福费廷的贴现方法117

四、福费廷的贴现率118

五、福费廷方式中的出口商报价120

第四章　债券122

第一节　概述122

一、债券的本质122

二、债券的特征122

三、债券的种类123

四、债券的价值125

二、当前收益率127

一、收益率127

第二节　债券收益率127

三、单利最终收益率128

四、持有期间收益率131

五、复利最终收益率131

六、再投资收益率137

七、平均年限收益率138

八、相当债券收益率139

十、平均最终收益率140

九、相当付税债券收益率140

十一、受汇率影响的收益率141

十二、国库券收益率曲线142

第三节　债券的价格143

一、按单利计算的购买价格143

二、按复利最终收益率计算的购买价格144

三、按复利最终收益率计算的偿还价格144

四、可提前赎回债券的购买价格145

五、在两个付息日期间的债券购买价格146

六、债券收益率、价格和期限之间的关系148

第四节　债券发行成本149

一、发行债券的费用149

二、债券发行成本150

第五节　现先交易152

一、定义152

二、现先利率152

三、开始价格和结束价格156

一、定义157

第六节　转股债券（可转换债券）157

二、转股债券的价值158

三、转股债券收益率159

第五章　股票162

第一节　概述162

一、股票的本质162

二、股票的种类163

三、股票的价值165

四、股票指数167

第二节　优先股169

一、优先股的特点169

二、优先股的种类170

三、优先股的收益率170

四、优先股每股资产172

五、优先股红利偿付率172

六、优先股的成本173

七、发行优先股对盈利的影响175

第三节　普通股176

一、普通股的特点176

二、普通股的种类177

三、普通股红利177

四、股本收益率178

五、每股收益180

六、股息支付比率180

七、股票市价与每股收益比率181

八、普通股的成本181

第四节　普通股的价值模式182

一、基本价值模式182

二、股息固定增长价值模式185

三、周期循环的价值模式189

四、留利固定模式191

五、留利率固定模式192

一、杠杆的概念193

第五节　经营杠杆和财务杠杆对普通股的影响193

二、经营杠杆194

三、财务杠杆199

四、经营杠杆和财务杠杆的组合206

第六节　优先认购新股权207

一、概念207

二、认股权的价值207

四、认股权的理论价值208

三、认股权的时间期限208

五、认股权的市场价值与理论价值的关系209

第六章　期货210

第一节　概述210

一、概念210

二、品种210

三、特点211

四、作用和目的211

五、交易方式212

二、外币期货与远期外汇买卖的区别214

一、概念214

第二节　外币期货214

三、外币期货合同的按市定价计算216

四、外币期货的套期保值217

第三节　短期国库券期货220

一、概述220

二、短期国库券期货的价格221

三、短期国库券的套期保值222

一、概述224

第四节　存款证期货和欧洲美元期货224

二、存款证和欧洲美元期货套期保值226

第五节　长期国库券期货229

一、概述229

二、长期国库券期货的价格和转换因子230

三、最便宜的交割债券231

四、长期国库券期货的套期保值233

五、长期国库券期货用于利率预测的交易239

一、概述241

第六节　股票指数期货241

二、股票指数期货合同的规范242

三、股票指数期货合同的套期保值243

第七章　期权247

第一节　概述247

一、定义247

二、期权的种类248

三、两种基本合同和合同双方249

第二节　期权的定价255

一、期权价格的构成255

二、期权定价模型258

三、决定期权价格的因素263

第三节　期权交易策略264

一、合成看涨期权和合成看跌期权265

二、同价对敲268

三、异价对敲276

四、异价差额279

五、比率差额283

六、蝴蝶式差额285

第四节　期权的δ套期保值288

一、δ（Delta）概念288

二、δ的套期保值289

第五节　期权的运用实例292

一、国际投标的运用292

二、客户出售期权的运用294

第八章　创新金融工具295

第一节　利率互换295

一、定义295

二、作用298

三、实例及报价计算298

四、利率互换的风险302

第二节　货币互换303

一、定义303

三、货币互换与对等贷款的区别305

二、作用305

四、货币互换实例306

五、互换的冲销311

六、货币互换的风险311

七、互换中止的风险估算313

第三节　远期利率协议315

一、定义315

二、报价和交付金额316

三、远期利率协议实例317

四、远期利率协议的风险318

第四节　利率上限和利率下限319

一、利率上限319

二、利率下限321

三、利率上下限323

四、无成本的利率上下限324

五、互换期权325

六、比较325

一、定义327

第五节　票据发行便利327

二、特点328

三、成本329

四、发行程序330

第九章　外汇风险的分析和管理331

第一节　银行外汇风险分析331

一、概述331

二、汇率风险332

三、资金周转风险335

四、利率风险336

五、信用风险339

六、交割风险340

七、国家风险341

第二节　银行外汇风险管理342

一、外部限额管理342

二、内部限额管理343

一、概述346

第三节　公司外汇风险分析346

三、资金周转管理346

二、汇率风险347

三、利率风险350

四、转换风险352

第四节　公司外汇风险管理357

一、非金融管理方法358

二、金融管理方法364

附录一　欧洲货币单位371

附录371

附录二　现金流量分析373

一　将来值375

二　现值377

三　等年金378

附录三　内部收益率计算391

一、概念391

二、计算公式391

三、实例392