要素积累的外部性是指一种生产要素的积累对其自身及其它要素积累产生促进或制约的影响效应，其中前者又可称为内部性。本文分析了人力资本、物质资本积累及其外部性对可持续增长的影响，结论表明，物质资本积累若具有正的内部性和外部性将有利于可持续增长的实现，对中国改革开放以来经济数据的检验地证实了上述理论分析结论。实证分析还表明，上世纪90年代中后期以来实际GDP增长放缓主要是由物质资本积累的正内部性出现显著下降造成的。

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