《我国货币政策股市财富效应传导渠道有效性研究》高清PDF
由于股票市场是现代金融市场的主要构成部分，因此它与货币政策的互动关系越来越明显。股票价格的变动不仅是作为实际经济活动的结果，而且对实体经济有着重要影响。在通常情况下，即使中央银行不以股票价格作为货币政策的调控目标，货币政策的变动仍然会对股价产生直接或间接的调节，通过各种效应影响实体经济，财富效应就是其中的重要一种。20世纪90年代以来，我国以股票市场为主体的资本市场的迅速发展正在悄然促成货币政策传导机制发生变化，股票市场传递货币政策的功能也开始显露。随着股票市场的不断完善和发展，货币政策通过股票市场的财富效应进行传导的途径也将越来越重要。因此研究货币政策股票市场财富效应传导渠道的有效性就有了积极的现实意义。本研究把货币政策通过股市财富效应渠道传导的过程分解为两个阶段：一、货币政策工具变量对股票市场的影响，即货币政策变量的变动对股票市场价格产生影响的过程；二、由于股票价格的变动产生财富效应，影响实体经济的过程。本文运用定性分析和定量分析相结合的方法，检验我国货币政策股市财富效应传导渠道的有效性，运用实证分析的结果指出我国股市财富效应渠道传导货币政策的过程中存在的问题，并提出相关的政策建议。全文共分五部分，主要内容框架如下：第一部分：分析了本文研究的背景和意义，总结了国内外研究的状况，在此基础上确定了研究的主要内容和方法，并指出了本文可能的贡献和不足之处。第二部分：主要阐述了货币政策股市财富效应传导渠道的内涵，以及相关的理论回顾。第三部分：运用计量经济学建模的方法以及时间序列分析的方法对我国货币政策股市财富效应传导渠道的有效性进行了实证分析，得出了当前我国股市财富效应传导货币政策的效率不高的结论。第四部分：根据第三部分的实证分析结果，进一步分析影响我国货币政策股市财富效应传
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