本文基于以往的研究基础,以我国FDI流入最多的东部九省市作为研究样本,采用面板数据模型,重点就这些地区的当地金融发展水平对FDI溢出效应的影响作用进行研究。通过实证检验我们可以得出两个结论:(1)整体上看,东部九省市的FDI的溢出效应则显著为正,但金融发展落后,其在FDI促进经济增长的过程中起着负作用;(2)分两阶段来看,金融发展水平在FDI促进经济增长的过程中的作用逐渐由负转正,但FDI的溢出效应却由第一阶段的显著为正变为第二阶段的不显著。这种结果表明样本地区的FDI对经济增长起着明显的促进作用,不过随着挤出效应的不断增强和经济发展模式的转型,这种促进作用的发挥需要越来越高的限制条件,也就是说需要一个较高的门槛值,包括当地比较高的金融发展水平。而从金融机构信贷来看,由于当地信贷市场存在严重的结构失衡和效率低下等问题,导致金融机构信贷市场对FDI及FDI相关企业支持力度不足,FDI溢出效应因此受到了一定的阻碍,但随着金融改革的不断深入和信贷效率的提高,信贷市场发展水平越来越接近这个门槛值,只是我们还需要在这方面进一步加强。可以看出即便在金融发展水平较高的东部九省市,其金融发展水平并没有达到很好的支持FDI相关企业从而放大FDI溢出效应的作用,这对于全国其他地区来说同样具有很好的说服力,因此我们要进一步加大金融改革,发展当地金融市场,从而使得当地金融发展水平能够有效的支持FDI对经济的促进作用,以更好的在经济发展中后期发挥FDI的溢出效应。

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