外汇储备作为对外支付和缓冲外部冲击的重要手段,对一国参与全球经济往来具有非常重要的意义。1990年代以来,特别是2005年汇率形成机制改革后,中国外汇储备迅速增长,至2014年年6月达到近四万亿美元阶段性高点。持续积累外汇储备的边际成本已大于边际收益,巨额外汇储备已成为中国经济的一个沉重负担,迫切需要积极优化存量规模,切实贯彻搞活流量的“藏汇于民”政策,这也意味着货币政策由传统的“货币数量+汇率”转向“基准利率+外汇储备数量”,实现内外数量价格中介目标交叉换位的调控方式转型。外汇储备相当于一国持有的对外货币,本课题从交易支付和价值储藏两大货币基本功能出发,以国际货币体系的演进为主线,分析外汇储备的性质,并以此提出外汇储备最优规模的估算方法,根据不同政策约束条件对中国最优外汇储备规模进行估算,并在中国经济发展、货币政策模式变迁和外汇储备积累过程全面考察基础上,对中国货币政策转型、外汇储备优化存量搞活流量措施、以及增强对外经济支付和提高外汇风险管理的人民币国际化和外汇市场发展等方面,提出具体的政策建议。

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