本书主要从制度视角论述了金融体系如何有效发挥其监控和监管职能,提出的新的假设有助于解释为什么日本在2010年左右会出现银行和金融监管机构深陷于“转型失败”的泥沼。本书还对日本金融长期衰退的正统解释进行了挑战,并认为导致日本银行监控体系失效的因素是错综复杂的。首先,日本金融体系出现结构性失败的一个重要因素就是,日本银行难以对宏观经济环境中出现的不确定性做出快速地反应,导致这一困境的主要原因是,20世纪80年代,日本经济正由赶超型经济向引领型经济转型,在此背景下日本金融体系试图快速融入国际金融体系,并由此导致了一系列预想不到的变化,从而使金融运行出现了大量的不确定性。其次,日本金融体系所出现的适应性问题(adaptationproblem),事实上是由于在向英美金融体系以及巴塞尔金融体系的转型过程中缺乏规划所致。在日本特殊的金融背景下,试图所建立的新金融体系并没有向日本的债务人说明,在新的国际金融体系下,他们如何来管理与日俱增的不确定性。最后,我们认为,现有金融体系中的信任崩塌也可以解释日本金融体系为什么陷入“转型失败”的泥沼而不能自拔。转型失败还阻碍了金融监管体系对金融市场中的明显缺陷做出快速反应。本书认为,这些问题都源自于现有的金融体系与新引入的英美金融体系间的冲突。

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