本论文一方面从证券市场波动及其归因出发，对证券市场波动率进行测度以及对其归因进行测度和分析，另一方面从证券投资基金公司本身的投资约束条件（即投资风格）出发，考虑证券投资基金公司本身所具有的投资特性。结合这两方面的分析，分析了证券投资基金公司在自身风险偏好以及证券市场波动约束条件下的基金资产配置，根据实证结果提出了优化建议。在证券市场波动率计量及归因实证分析上，本论文从中国转型经济大背景出发，分析了中国现阶段转型经济三大微观特性（不完全信息、局部理性和非完美竞争）及其对证券市场波动率的影响和权重等，在此基础上利用分形和流形等理论测度了证券市场波动率并利用统计方法对其波动率进行了归因实证分形。证券投资基金公司的投资风格分析主要从投资风险偏好、投资规模偏好以及投资流动性偏好（即时间偏好）来解析证券投资基金公司的投资特性。在综合考虑上述因素下，以证券市场波动率和证券投资基金公司风险偏好等为约束条件，以提高证券投资基金公司的风险收益为最终目标，以Black-Litterman模型为建构模型，从降低风险优化资产配置的角度出发，分析证券投资基金公司的现阶段资产配置状况并提出相应的可行的优化建议。

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