郭连强著的《中国房地产金融创新与风险防范研究》通过局部均衡模型论证了房地产金融创新与金融风险之间呈现比较复杂的非线性关系,有序、适度推进房地产金融创新,能够分散过于集中的金融风险,降低整个金融体系中的系统性风险;脱离实体经济需要与超出金融市场承载能力的过度房地产金融创新,将导致过多资金向房地产市场的集聚,催生新的系统性风险。通过协整模型分析和基于16家上市银行面板数据的GMM模型分析,实证研究了中国房地产金融创新与金融风险之间的关系:处于从金融抑制状态向金融深化状态过渡的中国房地产金融的适度创新,有利于高度集中在商业银行体系内的房地产金融风险的分散和控制,进而减少系统性金融风险发生的可能性。借鉴国外房地产金融创新与风险防范经验,根据中国房地产金融创新的实际,提出一方面要适度推进房地产金融创新,逐步分散与化解过于集中的房地产金融风险;另一方面要强化金融风险的预警与管控,防范房地产金融过度创新带来的系统性金融风险。

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