《基于控制权保留偏好的中小家族企业融资决策研究》高清PDF

《基于控制权保留偏好的中小家族企业融资决策研究》是山西省软科学基金资助项目“中小家族企业融资决策影响因素研究”（2013041021-03）的最终研究成果。项目选题初衷源于中小企业融资是一个由来已久却始终没有得到妥善解决的难题。在新一轮经济周期的“聚光灯”下，国内中小企业融资再次成为社会各界关注的焦点。作为家族与企业的复合体，家族企业同时具有经济性的组织关系与文化性的伦理关系特色，这种内生的异质性结构，决定了家族嵌入对企业的目标、战略和行为的渗透和干预，以及家族意志对企业具有超强的表达能力，导致家族企业融资与那些没有家族背景的企业存在很大的差异。显然，对家族企业融资决策具有针对性和说服力的理论解释，建立在对家族企业独特的内生基因及其结构逻辑深入考察和分析的基础之上。《基于控制权保留偏好的中小家族企业融资决策研究》是山西省软科学基金资助项目“中小家族企业融资决策影响因素研究”（2013041021-03）的最终研究成果。项目选题初衷源于中小企业融资是一个由来已久却始终没有得到妥善解决的难题。在新一轮经济周期的“聚光灯”下，国内中小企业融资再次成为社会各界关注的焦点。作为家族与企业的复合体，家族企业同时具有经济性的组织关系与文化性的伦理关系特色，这种内生的异质性结构，决定了家族嵌入对企业的目标、战略和行为的渗透和干预，以及家族意志对企业具有超强的表达能力，导致家族企业融资与那些没有家族背景的企业存在很大的差异。显然，对家族企业融资决策具有针对性和说服力的理论解释，建立在对家族企业独特的内生基因及其结构逻辑深入考察和分析的基础之上。家族企业是人类历史上古老的的经济组织形态，至今仍是世界各国具普遍意义的企业组织，也是当今我国私营企业的主导模式和社会经济版图上不可忽视的重要主体。从世界范围看，保守的估计，由家庭所有或经营的企业在全世界中占65%一80%，世界500强中有40%由家庭所有或经营。家族企业创造了美国生产总值的一半，雇用的劳动力也占一半以上。在欧洲，家庭公司支配着中小规模的公司，并在一些国家里占较大公司的大多数。从中国个案看，自改革开放以来，家族企业在经济社会发展中发挥着越来越重要的作用，成为我国经济增长、吸纳就业、增加居民收入的一支有发展潜力的生力军。2016年中央经济工作会议强调坚持社会主义市场经济改革方向，支持实体经济的发展，稳定民营企业家的信心，这为我国家族企业的稳定发展传递了福音。家族企业在国民经济发展中日趋提升的地位，催生了我国对家族企业理论的研究，尤其是中小家族企业融资问题逐渐成为理论界和实业界关注的热点。但由于家族企业不同于其他经济组织的内生异质性特征以及外部环境的复杂作用效应，衍生出其复杂而特殊的企业目标，由此而产生的融资决策机理与特征，映射出现有主流企业融资理论对家族企业适应性的匮乏与不足，相关理论探讨和实证分析迫切需要得到更加深入的研究。在对家族企业融资问题进行研究时，由于研究视角、理论框架、研究方法的差异，已有的研究更多侧重于宏观层面的体制因素，或是局限于微观层面的管理因素，从中小家族企业控制权保留偏好的本质特征视角进行深层次的研究比较少见。《基于控制权保留偏好的中小家族企业融资决策研究》则从整体的、有机的、能动的思维逻辑出发，基于家族企业内生关系结构的差异和复杂性、融资目标的多样性、外部融资环境的约束性，重新审视和考量现有主流融资理论对家族企业融资活动的适应性和理论偏差，通过理论与实证研究，阐释家族企业融资活动的行为机理以及融资结构的动态性，揭示融资决策的实质和行为规律。

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