《表4 内部控制缺陷与信贷约束力回归分析》

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《高管政治背景、内部控制缺陷与信贷约束力》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（1） 内部控制缺陷与信贷约束力。为了进一步验证假设1的正确性，利用模型1对内部控制缺陷与信贷约束力之间的关系进行回归分析，使用Stata12.0对1242个研究样本的融资成本（Fc）、新增贷款（Nl）和债务期限（Dm）三个变量进行OLS回归分析，并将结果数据汇总如表4。由以上数据可以看出，经过控制变量的影响后，内部控制缺陷在1%水平上与融资成本呈正相关关系，说明金融机构会因为企业内部存在控制缺陷，认为该项贷款潜存风险，通过提高贷款利率弥补自身承担的风险，导致企业的融资成本增加。但是与新增贷款（Nl）和债务期限（Dm）分别在1%和5%水平上显著负相关，说明企业的内部控制缺陷会致使金融机构认为，借贷资金会被用于其他高风险项目或者面临违约风险，因此减少新增贷款额度并减短债务期限，减少因企业内控缺陷风险带来资金损失，由此可以看出假设1的正确性得到确认。企业规模（Size）和担保能力（Tang）则分别在5%和1%水平上与融资成本呈正相关关系，说明企业的规模越大、担保能力越强，经济实力和可抵押资产能力越强，金融机构不会担心因风险过大而无法收回贷款资金的问题，也会提供一定的优惠政策，降低企业的贷款资本。偿债能力（Leverage）和盈利能力（Roa）都在1%水平上与新增贷款显著正相关，说明企业的偿债和盈利能力会影响金融机构的信贷决策，确保能够收回借贷资金，因此在新增贷款的额度上会适当放宽。