《表5 假设2的回归检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《投资者有限理性与基金经理冒险行为——基于“业绩——资金流”非对称性视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

其中，RARi，t分别用LRAR和IRAR表示，Si，t为投资者有限理性，用于测度基金“业绩—资金流”的非对称性程度，RNTi，t-1表示基金中期序数业绩，controlsi，t-1为滞后一期的控制变量。表5展示了相应的回归结果，在全样本回归中，S×year1和S×year0系数均为正，S×year0系数在5%水平下显著，表明投资者有限理性构成基金经理冒险行为的潜在动机，即激励基金经理冒险，该正向激励效应在熊市中更加明显。IRAR和LRAR对比回归结果保持一致，牛市子样本和熊市子样本回归结果的系数符号与全样本保持一致，假设2得以验证。